+
فراشة الدورة جزء 6 الإغريق في الدرس هذه الأيام، كانوا في طريقهم لأن تبحث في اليونانيين من الصفقات فراشة. فهم الإغريق الخيار من المهم جدا مع معظم استراتيجيات الخيار وهذا هو الحال مع الفراشات بالتأكيد. اليونانيون لفراشة الدعوة طويلة محايدة، فراشة ضعت منذ فترة طويلة وفراشة الحديد جميعا سوف تكون مشابهة جدا. سأناقش اليونانيين لمحايد انتشار التقليدي فراشة الدعوة طويلة وسوف تعرف أن الأمر نفسه يمكن أن تنطبق على أنواع أخرى من الفراشات محايدة. يتم تعيين انتشار فراشة نموذجي مع الضربات القصيرة وضعها في-المال. أنها لا تحتاج إلى عبقرية لندرك أن دلتا فراشة محايدة وسوف يكون صفرا (أو قريبة جدا)، ولكن ماذا يحدث عندما تتحرك أسعار الأسهم بعيدا عن الضربات القصيرة الخاصة بك؟ إذا انخفض السهم، تصبح فراشة بك دلتا إيجابي. إذا كنت تفكر في ذلك، وهذا الأمر يبدو معقولا تماما. عندما ينخفض المخزون، وجهة نظرك من أقصى قدر من الأرباح هي أعلى من السعر الحالي للسهم، وبالتالي تريد الأسهم في الارتفاع. دلتا إيجابي يشير إلى أنك سوف كسب المال مع ارتفاع سهم. ويمكن أن يقال عكس ذلك إذا ارتفع سهم. وجهة نظرك من أقصى قدر من الأرباح هي الآن أقل من سعر السهم الحالي، لذلك كنت ترغب في الأسهم بأسعار في الانخفاض. ولذلك، يجب دلتا سلبي. ويظهر ذلك بوضوح في الصورة أدناه. خط منقط يمثل الخيار مؤرخة أقصر وخط الصلبة يمثل الخيار يعد مؤرخ. يمكنك أن ترى أن تأثير أكثر انطق في الخيار مؤرخة أقصر. وبعبارة أخرى، دلتا (الاتجاه) خطر أكبر في الفراشات أقصر فترة. غاما هو اليونانية في غاية الاهمية لفهم عند التداول الفراشات كما اشرت سابقا ل. هام وكثيرا ما يغفل. غاما هو السبب في دلتا فراشة يغير من الموجب إلى السالب. بالنسبة لأولئك الذين لم يعتادوا على غاما، قد تكون مناقشة سريعة من أجل قبل أن ننظر بشكل خاص إلى فراشة غاما. يمثل جاما معدل التغير في دلتا خيار ل. سوف خيار مع لأشعة غاما من +.05 نرى زيادة الدلتا من خلال +.05 لكل خطوة 1 نقطة في المصدر. دلتا الصفقات محايدة لا يبقى محايدا لفترة طويلة والسبب هو غاما. لفهم كيفية عمل غاما، دعونا ننظر إلى مثال على ذلك. نفترض أن تشتري لمدة 30 يوما، 50 دلتا فحج وامتطى 90 يوم، 50 الدلتا. كلا الموقفين لها نفس دلتا المحدد، لذلك كيف سيكون أداء إذا تحرك الأسهم؟ واحد وفقا لأعلى جاما سوف نفعل ما هو أفضل، في هذه الحالة والتجارة مؤرخة أقصر. غاما هو في أعلى مستوياته مع الخيارات في-المال. تبحث في خيارات الشراء SPY مع 16 يوما من الانتهاء، يمكنك ان ترى غاما هو أعلى حوالي $ 161 $ 163. من هذا يمكن أن نستنتج أن كنت في-المال-الفراشات لها كبير (سلبي) خطر غاما. سوف غاما يكون أعلى للحصول على خيارات مؤرخة أقصر كما ترون أدناه. جاما لليوليو-في المال مكالمات حوالي 0.08 في حين أن في سبتمبر-المال-المكالمات 0.03. لهذا السبب، يشار إلى الأسبوع الأخير من حياة خيارات باسم "الأسبوع جاما". معظم المتداولين المحترفين لا تريد أن تكون جاما قصيرة خلال الأسبوع الأخير من حياة الخيارات. سوف مشترياتهم من الخيارات ستكون جاما القصير والمشتري الصافي من الخيارات ستكون غاما طويلة. وهذا أمر منطقي لأن معظم البائعين من الخيارات لا يريدون الأسهم للتحرك الآن، في حين أن المشترين من الخيارات الاستفادة من تحركات واسعة. A غاما أكبر (إيجابية أو سلبية) يؤدي إلى تغيير كبير في دلتا عندما يتحرك الأسهم الخاصة بك. عند تداول الفراشات، فإنه يدفع بالتأكيد لإبقاء العين على غاما. عندما الأسهم خارج جناحي فراشة، والتجارة لها جاما إيجابي. هذا يدل على أن التجارة سيكتسب الدلتا مع ارتفاع الأسعار وتفقد الدلتا مع انخفاض السعر. عندما الأسهم الحق في الضربات المتوسطة لديك كبير التعرض جاما سلبي. A غاما سلبي كبير يعني أنك لا تريد الأسهم للتحرك بعيدا. هذا الأمر يبدو معقولا تماما لفراشة عندما كنت على حق في الضربات المتوسطة. كما يتحرك سعر السهم بنسبة من الضربات القصيرة فراشة سوف تفقد الدلتا (وربما تذهب من دلتا محايد لدلتا قصيرة كما ناقشنا أعلاه). كما تراجع الاسهم من الضربات القصيرة فراشة سوف تكسب الدلتا (الانتقال من محايدة إلى دلتا إيجابي). التعرض السلبي جاما على التجارة فراشة هو أكثر بكثير مما في غيرها من الصفقات الدخل شعبية مثل الكندور الحديد. الفراشات محايدة قصيرة فيغا. تعرض فيغا مشابه لجاما في أن يكون لديك التعرض كبير قصيرة فيغا في الضربات القصيرة وفيغا إيجابي خارج الأجنحة. هكذا يعمل فيغا ضدك حول ضربات قصيرة، ولكن بعد ذلك عندما يبدأ الأسهم للتحرك بعيدا، فإنه يبدأ فعلا في العمل في صالحك. في الأيام القليلة الأولى من فراشة، وتقلب يكون له أكبر الأثر على الأرباح من جميع اليونانيين. على سبيل المثال RUT 45 يوما فراشة في النقود في لديه دلتا -2، وغاما 0، وفيغا من -31 وثيتا 4. فيغا هو إلى حد بعيد أكبر التعرض وسيكون لها أكبر الأثر. الفراشات لديها مخطط مكافأة مشابهة جدا لانتشار التقويم، والفرق الرئيسي هو أن الفراشات هي فيغا السلبي في حين التقويمات فيغا إيجابي. ثيتا هو عكس ذلك تماما جاما. لديك ثيتا إيجابية كبيرة (يمكنك كسب المال مع مرور الوقت) عندما الأسهم الحق في ضربات قصيرة وكان لديك دلتا سلبي (فقدان المال مع مرور الوقت) عندما الأسهم إلى ما هو أبعد الأجنحة. هذا كل شيء لهذا اليوم، في الدرس القادم ننظر جيدا في الفراشات الجناح المكسور الذي أسميه حجم واحد يناسب الجميع الاستراتيجية.